Thomas Daniels
Coinbase membantah klaim bahwa stablecoin menguras simpanan bank AS, menepis anggapan "erosi simpanan" sebagai mitos yang tidak berdasar. Dalam pernyataan yang dipublikasikan Selasa, bursa kripto tersebut berpendapat bahwa tidak ada bukti yang menghubungkan adopsi stablecoin dengan arus keluar simpanan bank secara sistemik, terutama di tingkat perbankan komunitas.
Stablecoin Adalah Alat Pembayaran, Bukan Rekening Tabungan
Perusahaan menekankan bahwa stablecoin berfungsi sebagai instrumen transaksi, bukan sebagai alat tabungan. Menurut Coinbase, pembelian stablecoin—misalnya untuk membayar pemasok luar negeri—tidak melibatkan penarikan simpanan dari bank, melainkan merupakan pergeseran menuju pembayaran internasional yang lebih cepat dan efisien.
Coinbase juga mempermasalahkan laporan Komite Penasihat Peminjaman Departemen Keuangan AS yang memproyeksikan potensi pelarian dana hingga $6 triliun pada tahun 2028, meskipun memperkirakan ukuran pasar stablecoin hanya $2 triliun. Perusahaan tersebut mengkritik proyeksi tersebut karena tidak konsisten secara matematis dan cakupannya dilebih-lebihkan.
Penggunaan Stablecoin Global Memperkuat Dominasi Dolar
Coinbase menekankan bahwa mayoritas aktivitas stablecoin terjadi di luar Amerika Serikat, terutama di kawasan dengan sistem keuangan terbelakang seperti Asia, Amerika Latin, dan Afrika. Pada tahun 2024, lebih dari separuh transaksi stablecoin senilai $2 triliun terjadi di luar negeri.
Karena sebagian besar stablecoin terkemuka dipatok terhadap dolar AS, adopsi globalnya memperkuat posisi internasional dolar. Alih-alih merusak stabilitas keuangan domestik, Coinbase berpendapat bahwa penggunaan stablecoin yang didukung dolar di luar negeri memperluas pengaruh moneter Amerika tanpa mengorbankan ketersediaan kredit di dalam negeri.
Bank Menghadapi Persaingan, Bukan Ancaman
Coinbase membingkai perdebatan seputar persaingan, alih-alih risiko, dengan menunjukkan bahwa bank menghasilkan sekitar $187 miliar per tahun dari biaya gesek kartu—area di mana stablecoin menawarkan alternatif berbiaya lebih rendah. Perusahaan tersebut menyarankan bahwa inovasi, bukan regulasi, seharusnya menjadi respons sektor keuangan.
Setelah disahkannya Undang-Undang Pemandu dan Pembinaan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (Undang-Undang GENIUS), perusahaan mengamati bahwa harga saham perusahaan kripto dan bank naik bersamaan—sebuah indikasi, menurutnya, bahwa kedua industri dapat berkembang secara bersamaan.
Meskipun demikian, lembaga perbankan tradisional telah melobi para legislator untuk menutup celah regulasi dalam Undang-Undang GENIUS yang memungkinkan perusahaan kripto atau platform afiliasinya menawarkan imbal hasil seperti bunga pada stablecoin. Asosiasi industri kripto telah mendesak Kongres untuk menolak proposal ini, dengan peringatan bahwa proposal tersebut akan menghambat inovasi dan memperkuat keunggulan kompetitif bank-bank lama.
Implikasi Strategis bagi Keuangan
Tanggapan Coinbase menyoroti perbedaan tajam dalam cara regulator dan pelaku pasar memandang keuangan digital. Di satu sisi, bank memperingatkan risiko sistemik dan arbitrase regulasi. Di sisi lain, perusahaan kripto berpendapat bahwa lembaga yang ada takut akan persaingan dan menggunakan regulasi untuk mempertahankan dominasi pasar.
Arah jangka panjang adopsi stablecoin kemungkinan besar akan bergantung pada seberapa baik kerangka regulasi menyeimbangkan inovasi dengan mitigasi risiko. Perdebatan saat ini pada akhirnya dapat membentuk kembali tidak hanya industri pembayaran tetapi juga peran dolar AS dalam keuangan global.
