David Edwards
Coinbase, salah satu bursa mata uang kripto terbesar di Amerika Serikat, dilaporkan mempertimbangkan untuk mengadopsi strategi investasi Bitcoin yang berani seperti yang dilakukan Michael Saylor dari MicroStrategy dalam beberapa kesempatan selama 12 tahun terakhir. Namun, perusahaan tersebut akhirnya menahan diri untuk tidak melaksanakan rencana tersebut, dengan alasan risiko yang ditimbulkannya terhadap stabilitas operasi bursa utamanya.
CEO Coinbase Brian Armstrong mengungkapkan dalam wawancara video pada tanggal 9 Mei bahwa tim pimpinan perusahaan telah berdiskusi secara internal mengenai apakah akan menginvestasikan hingga 80% dari neracanya dalam Bitcoin. Selama 12 tahun terakhir, Armstrong mengakui, "pasti ada saat-saat ketika kami berpikir, ya ampun, haruskah kami menempatkan 80% dari neraca kami dalam kripto — khususnya Bitcoin?" Ia menggarisbawahi bahwa meskipun konsepnya menarik, cadangan keuangan dan stabilitas operasional Coinbase akan terancam. "Kami membuat pilihan sadar tentang risiko," tambahnya.
Alesia Haas, kepala keuangan, menjelaskan lebih rinci tentang perspektif perusahaan, dengan menunjukkan bahwa mengadopsi posisi Bitcoin yang cukup besar mungkin akan menempatkan Coinbase dalam konflik langsung dengan kliennya mengenai aset digital mana yang akan paling populer. Sebagai bagian dari laporan keuangan kuartal pertama pada tanggal 8 Mei, Haas justru menegaskan kembali pendekatan metodis perusahaan, dengan menunjuk pada pembelian aset mata uang kripto baru-baru ini senilai $153 juta, terutama dalam bentuk Bitcoin.
Coinbase adalah pemegang Bitcoin korporat terbesar kesembilan di dunia dengan 9,480 Bitcoin, senilai sekitar $988 juta, meskipun tidak mengikuti praktik akumulasi Bitcoin yang agresif dari perusahaan-perusahaan seperti MicroStrategy. Kepemilikan mata uang kripto senilai $1.3 miliar menunjukkan dedikasi yang kuat meskipun bervariasi terhadap aset digital.
Meningkatnya jumlah bisnis yang meniru strategi Bitcoin dengan leverage tinggi Saylor bertentangan dengan konservatisme strategis ini. Bisnis-bisnis ini sering menggunakan penawaran utang dan ekuitas untuk mendanai akuisisi Bitcoin dengan harapan bahwa pertumbuhan harga jangka panjang akan meningkatkan nilai pemegang saham.
Keputusan Coinbase muncul pada saat bisnis tersebut tengah mengalami perubahan signifikan. Coinbase mengungkapkan pembelian Deribit, platform derivatif mata uang kripto yang terkenal, senilai $2.9 miliar pada tanggal 8 Mei. Pijakan Coinbase di pasar derivatif, yang sebelumnya terbatas pada aktivitasnya yang berbasis di Bermuda, meningkat pesat berkat kesepakatan ini, yang merupakan kesepakatan terbesar di industri tersebut hingga saat ini. Pada tahun 2024, Deribit menangani lebih dari $1 triliun volume perdagangan dan memiliki $30 miliar dalam bentuk open interest.
