Thomas Daniels
Bitcoin telah memasuki fase deflasi, didorong oleh akumulasi institusional agresif yang sekarang melampaui laju penerbitan koin baru.
Yang memimpin tren ini adalah Strategy, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, yang telah mengumpulkan 555,450 BTC—yang bernilai lebih dari $58 miliar—yang membuat kepemilikan ini secara efektif tidak likuid. Menurut CEO CryptoQuant Ki Young Ju, tingkat akumulasi ini berkontribusi pada perkiraan tingkat deflasi tahunan sebesar -2.23% untuk Bitcoin, angka yang bahkan bisa lebih tinggi jika memperhitungkan pemegang institusional stabil lainnya.
Michael Saylor, Ketua Eksekutif Strategy, telah memainkan peran penting dalam memposisikan Bitcoin sebagai aset perbendaharaan perusahaan. Perusahaan menyalurkan modal dari pasar keuangan tradisional ke Bitcoin melalui penerbitan utang dan ekuitas perusahaan. Hal ini telah menyebabkan lebih dari 13,000 investor institusional memegang saham Strategy, yang selanjutnya menghubungkan keuangan tradisional dengan ekosistem mata uang kripto.
Menurut analis Adam Livingston, penulis Zaman Bitcoin dan Panen RayaAkuisisi harian rata-rata Strategy sebesar 2,087 BTC kini secara signifikan melampaui output penambang harian sekitar 450 BTC. Perilaku pembelian ini secara efektif "secara sintetis mengurangi separuh" pasokan Bitcoin, meningkatkan kelangkaan dan memperkuat karakteristik deflasi aset.
Lanskap kelembagaan yang lebih luas juga memperkuat momentum deflasi Bitcoin. Dana lindung nilai, dana pensiun, manajer aset, dan perusahaan teknologi semakin mengadopsi Bitcoin sebagai diversifikasi portofolio dan lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang fiat. Selain itu, arus masuk ETF Bitcoin berkontribusi pada stabilitas harga dengan menyediakan modal yang konsisten dari pasar tradisional, sehingga mengurangi volatilitas.
Namun, partisipasi yang lebih luas dari dana kekayaan negara masih tertunda sambil menunggu panduan regulasi yang jelas di Amerika Serikat. Anthony Scaramucci, pendiri SkyBridge Capital, telah mencatat bahwa hanya kerangka regulasi yang komprehensif yang akan membuka investasi signifikan dari dana-dana ini. Ketika kejelasan tersebut tercapai, diharapkan akan memicu akuisisi Bitcoin skala besar dan berdampak lebih lanjut pada pasar.
Seiring dengan percepatan adopsi institusional dan semakin terbatasnya pasokan Bitcoin yang beredar, lintasan deflasinya kemungkinan akan terus berlanjut—berpotensi membentuk kembali lanskap keuangan dan mendukung momentum kenaikan harga.
