Thomas Daniels
Kenaikan tajam Bitcoin selama akhir pekan Paskah menandakan pergeseran penting dalam sentimen pasar, yang sebagian besar didorong oleh investor institusional. Namun, keberlanjutan momentum ini masih menjadi pertanyaan terbuka.
Pada tanggal 22 April, Bitcoin (BTC) melonjak 9%, menembus angka $91,000 dan diperdagangkan pada harga $91,125 — kinerja yang sangat berbeda dari pemulihan pasar ekuitas yang lambat. Lintasan Bitcoin lebih mencerminkan kenaikan emas, dengan logam mulia mencapai rekor tertinggi $3,500.
Di luar aksi harga utama, pasar derivatif Bitcoin menggambarkan narasi yang lebih optimis. Menurut data CoinGlass, minat terbuka (OI) Bitcoin melonjak 17% menjadi $68.3 miliar, puncak dalam dua bulan. Minat terbuka, yang mencerminkan total modal yang digunakan dalam derivatif Bitcoin, menunjukkan meningkatnya kepercayaan diri di antara para pedagang yang canggih.
Kondisi pasar juga memasuki contango, di mana harga berjangka — khususnya pada CME Bitcoin futures — melampaui harga spot. Struktur ini biasanya menandakan ekspektasi harga masa depan yang lebih tinggi, karena investor memanfaatkan futures untuk memperbesar eksposur mereka.
Permintaan Institusional Bangkit Kembali
Pengukur penting komposisi pasar, Coinbase Bitcoin Premium Index, menawarkan wawasan lebih jauh. Indeks ini mengukur selisih harga antara Bitcoin di Coinbase Pro — yang disukai oleh investor institusional AS — dan Binance, yang lebih melayani peserta ritel secara global.
Sementara pedagang ritel mendominasi pada awal April, permintaan institusional melonjak selama 21–22 April, dengan premi Coinbase naik menjadi 0.16%, menurut CoinGlass.
Salah satu pembeli institusional paling terkemuka, MicroStrategy, yang dipimpin oleh Michael Saylor, mengungkapkan akuisisi Bitcoin besar-besaran pada tanggal 21 April. Perusahaan tersebut menambahkan 6,556 BTC senilai sekitar $555.8 juta dengan harga rata-rata $84,785, meningkatkan kepemilikannya menjadi 538,200 BTC, yang sekarang bernilai sekitar $48.4 miliar.
Sementara itu, perusahaan Jepang Metaplanet juga memperluas perbendaharaan Bitcoinnya dengan mengakuisisi 330 BTC sehingga total kepemilikannya menjadi 4,855 BTC, menurut CEO-nya.
Produk keuangan tradisional yang dikaitkan dengan Bitcoin juga mengalami arus masuk baru. ETF Bitcoin mencatat arus masuk bersih sebesar $381 juta pada tanggal 21 April — pembalikan kritis setelah berminggu-minggu arus keluar yang konsisten. Sejak Februari, ETF telah melaporkan arus keluar bersih selama 33 hari dibandingkan dengan arus masuk hanya selama 21 hari, yang menyoroti potensi titik balik bagi investor yang berpihak pada TradFi.
Faktor Makro: Pelemahan Dolar Memperkuat Posisi Bitcoin
Di tengah meningkatnya kekhawatiran atas kebijakan tarif AS dan tekanan politik terhadap Federal Reserve, dolar AS telah melemah secara signifikan. Indeks Dolar AS telah mengalami penurunan yang stabil sejak Februari, mencapai titik terendah yang tidak terlihat sejak 2022.
Ketegangan politik antara mantan Presiden Donald Trump dan Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah meningkat, dengan spekulasi tentang potensi intervensi terhadap independensi Fed. Perkembangan ini telah mengguncang pasar keuangan tradisional dan meningkatkan daya tarik Bitcoin sebagai penyimpan nilai yang tidak berdaulat dan terdesentralisasi.
Analis kripto Rekt Capital menekankan terobosan teknis Bitcoin, dengan menyatakan:
"Tren penurunan selama beberapa bulan telah berakhir. Dan ketika tren penurunan teknis berakhir, tren kenaikan teknis pun muncul."
Ketika kepercayaan terhadap sistem moneter konvensional goyah, kebijakan moneter Bitcoin yang tidak dapat diubah dan ketahanannya terhadap kendali terpusat semakin memposisikannya sebagai alternatif yang layak bagi investor yang mencari kedaulatan finansial.
